Arm发布2027财年第二财季业绩：营收同比增长27%创同期纪录

芯片设计公司Arm Holdings于11月4日发布了截至2026年9月30日的2027财年第二财季业绩。报告显示，公司该季度总营收同比增长27%至14.43亿美元，创下第二财季历史新高，这也是Arm连续第五个季度营收同比增速超过20%。这一业绩超出了市场此前约13.8亿美元的普遍预期，经调整后每股收益0.52美元同样高于分析师预估的0.47美元。

授权业务成为本季度最显著的超预期来源。包含技术授权许可、设计服务等在内的授权及其他收入同比大幅增长50%，达到7.73亿美元。Arm首席执行官雷内·哈斯在财报电话会上表示，授权收入比公司自身预期高出约1亿美元，主要源于客户加速签署长期协议以锁定对Arm技术路线图的访问权限。本季度Arm新签了三份“Arm Total Access”协议，使得活跃订阅总数超过60份，其中包含一家主要客户首次签署此类协议。此外，公司还新增了四份计算子系统许可，分别面向数据中心芯片与智能手机应用。首席财务官杰森·柴尔德特别指出，与软银达成的技术授权及设计服务协议在本季度贡献了2.09亿美元收入，同比增长17%，并预计该季度运行率在财年剩余时间内将大致维持在这一水平。

版税收入方面，本季度录得6.70亿美元，同比增长8%，同样是第二财季的最高纪录。增长动力呈现明显的结构性分化。数据中心版税收入同比翻倍，成为云AI领域最大的增长引擎。Arm架构服务器芯片在头部超大规模云厂商中的市场份额从2024日历年的15%跃升至2025日历年的超过50%，公司预计到2026日历年底将突破60%。谷歌Axion、亚马逊AWS Graviton、微软Cobalt以及英伟达Vera平台均基于Arm架构持续放量。物理AI版税收入同比增长50%，受汽车与机器人领域采用率提升推动。然而，边缘AI版税收入同比大致持平，存储芯片价格上涨对中低端智能手机出货量构成了持续压力，这一逆风被Arm v9架构及CSS技术带来的更高单芯片版税率部分抵消。

在IP授权业务之外，Arm自研芯片战略的进展成为电话会上分析师关注的焦点。公司将其Arm AGI CPU在2027与2028两个财年的合计收入信心从先前“超过10亿美元”上调至“最高可达20亿美元”。哈斯透露，过去90天内已获得来自多家客户的采购订单，订单覆盖至2027日历年，同时与供应链伙伴签署了供应协议以确保晶圆、基板及存储等关键组件的产能。首批商业交付仍按计划定于2027财年第四季度启动。甲骨文旗下云基础设施部门OCI已宣布计划于2027年提供基于Arm AGI CPU的实例服务。柴尔德表示，第一代产品的毛利率预计在30%高位至40%低位区间，长期目标为达到50%以上。

合作伙伴的出货规模方面，Arm披露本季度其生态伙伴报告的Arm架构芯片出货量首次突破100亿颗，较上年同期增加15亿颗。基于Arm架构的个人电脑已占全球PC出货量约20%。展望第三财季，Arm给出的营收指引为15.4亿美元上下浮动5000万美元，按中值计算同比增长约24%；非GAAP每股收益指引为0.56美元上下浮动0.04美元。公司同时指出，边缘AI的存储价格压力预计将持续至第三财季，但随着智能手机市场条件逐步正常化，该部分版税收入有望重新加速。