理性审视“存储超级周期”：AI需求真驱动与旧产品虚火

近日，在存储市场持续高热的背景下，被称为“存储超级周期”的结构性变革正迎来理性审视。业内普遍认为，此轮周期的核心动力来自人工智能带来的存储需求结构性升级，属于可持续的长期趋势。然而，在这一过程中，部分技术指标滞后的产品价格却出现非理性飙升，DDR4内存成为其中的典型“异象”。以8GB DDR4内存为例，其报价在短时间内从260至270元区间骤降至180至190元，单日跌幅逼近20%；16GB型号亦同步走弱，由800元跌至650元。与之形成鲜明对比的是，DDR4在过去一年内经历了超6倍的价格上涨——从2025年初的约138元一路飙升至899元，涨幅远超技术更先进的DDR5。业内专家指出，这种“高价低能”的价格倒挂现象，在行业内部已被普遍视为非理性的泡沫表征。从技术规格来看，DDR4与DDR5的差距已全面拉开。根据JEDEC标准，DDR4频率上限为3200MT/s，而DDR5起点即为4800MT/s，带宽实现翻倍；架构层面，DDR5采用双通道设计与8组Bank Groups，相较DDR4的4组设计大幅提升了并发数据处理能力，有效缓解AI数据中心面临的吞吐瓶颈。此外，DDR5在能效与稳定性上亦有明显优势：工作电压由1.2V降至1.1V，并集成片上ECC纠错，尤其适用于大规模集群部署场景，在降低能耗的同时显著增强系统可靠性。http://objectnsg.oss-cn-beijing.aliyuncs.com/yhdoc/202602/13/20260213152330371093926.png市场错配与囤货驱动——DDR4泡沫的形成逻辑伴随DDR5技术成熟与成本优化，其市场渗透率持续走高。专业机构数据显示，2025年DDR5在PC与服务器领域已占据约80%的份额，成为主流配置。多位数据中心采购负责人表示，新建集群是否选用DDR5已无需讨论，“就像不会考虑采购不支持PCIe 4.0的硬盘一样”，已成为默认前提。然而，在主流需求已基本完成代际切换的背景下，DDR4价格逆势飙升的驱动力并非来自真实应用场景，而更多源于对未来供给收缩的预期恐慌及渠道囤货行为。《雷科技》分析指出，从联想、惠普等PC厂商公开信息看，内存合约价实际涨幅约为40%至70%，终端成品价格传导幅度预估在15%至20%。即便将二三线厂商议价劣势考虑在内，也难以解释DDR4终端售价超过600%的极端上涨。分析认为，价格虚高主要源于从零售商、代理商至晶圆厂各环节层层放大安全库存，形成过度采购螺旋，最终推高泡沫。这种脱离基本面的价格走势已引发产业警觉。部分原本计划采购DDR4的厂商，在性价比严重失衡的倒逼下，已开始评估转向DDR5方案。业内普遍认为，随着市场回归理性，DDR4将成为最先被刺破的价格泡沫。http://objectnsg.oss-cn-beijing.aliyuncs.com/yhdoc/202602/13/20260213152330545948450.jpeg产业转型与政策引导共振——泡沫出清步入快车道从宏观政策导向与产业发展逻辑来看，推动落后产能退出、加速技术升级已成为明确方向。据一位不愿具名的服务器厂商人士透露，业内已陆续接收到向DDR5全面过渡的政策信号，反映国家层面对高效能、低能耗基础设施建设的战略倾斜。在此背景下，DDR4价格回调并非孤立的市场行为，而是政策导向、产业升级与终端理性三重因素协同作用的结果。为避免因价格过高抑制有效需求、导致库存积压，部分上游晶圆厂商已开始主动调整供给预期，释放增产信号。与此同时，渠道代理商亦逐步形成降价去库的一致预期。综合各方动向，DDR4价格泡沫正面临多维度挤压，市场普遍判断其价格将随供给释放逐步回落至合理区间。这一轮结构性出清，不仅标志着“存储超级周期”步入更理性的发展阶段，也进一步巩固了DDR5在AI驱动时代的主导地位。